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2020年02月28日 星期五

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三成私募基金熊市跑出“长牛”业绩

  6124点6年祭 A股暴跌逾60%

  2007年10月16日,A股6124点丰碑矗立。时隔6年,2013年10月16日,A股定格在2193.07点。6年间,股指大跌超过60%。活跃于A股市场上的机构投资者们过得如何?

  私募更多“长牛”

  2007年10月16日,A股摸高至6124点,市盈率高达71.50倍,当时的中国船舶以259.99元高价,高居A股第一高价股,贵州茅台山东黄金等紧随其后,两市“百元股”多达11只。

  截至昨日,沪指大跌约3930点,跌幅64%,以2013年10月15日的收盘价计算,A股市盈率仅12.62倍,较6年前下跌了78%,当初的“百元股”只剩下4只,中国船舶股价已不足当时的1/10,茅台股价也已经夭折。

  在6年漫漫熊市中,有相当一部分私募基金产品跑出长牛业绩,创2007年以来5年历史新高。

  据私募排排网数据中心对成立满5年的基金统计显示,截至今年9月16日,成立满5年的私募基金产品共有126只,在2013年创出历史新高的有景林、中欧瑞博、涌峰、淡水泉、民森、泓湖、金中和、星石、朱雀、盈峰、天马、倚天阁、源乐晟、世诚、汇利、博颐、众禄、瑞象、智德、麦尔斯通20家私募的42只产品,创新高产品占比达到33%。

  公募基金也有部分产品业绩创历史新高,但比例远低于私募基金产品。据私募排排网统计,同期,成立满5年的普通股票型公募共有126只,偏股混合公募共有94只,220只公募基金中在2013年创出历史新高的有20只,仅占总数的9%。

  灵魂人物稳定造就长牛业绩

  “这应该与阳光私募基金管理团队的稳定性和连续性普遍强于公募有关,这20家阳光私募的投研灵魂人物基本上5年多都没有发生变动。”私募排排网陈伙铸称。

  据统计,截至9月16日,这20家私募旗下共有192只管理型产品,其中,有173只净值盈利,19只净值亏损,亏损比例为9.99%。亏损的产品除了金中和5期净值为81.09,亏损幅度较大外,其他所有亏损幅度均在10%以内。

  这20家中,有10家私募旗下所有产品均取得正收益,分别是星石、中欧瑞博、源乐晟、民森、景林、瑞象、博颐、麦尔斯通、世诚、倚天阁。

  关键:选跑赢投资长跑的基金

  对于投资者该如何成功选择优秀的基金产品,针对私募基金,陈伙铸表示,历史经验告诉我们,以追求冠军的方式选择基金,效果往往不好。找到那些在投资长跑中,能够把握牛熊,盈利能力稳健、持续,旗下产品间业绩差异较小的优秀团队是关键。

  从基金产品间的业绩差异来看,上述20家长牛私募中,有6家私募旗下产品收益率差异低于5%,分别为瑞象、博颐、倚天阁、泓湖、星石和中欧瑞博;3家私募产品差异在5%~10%,分别是盈峰、淡水泉和天马。而剩下的私募基金旗下产品业绩差异较大,有7家差异在10%~20%,1家差异在20%~30%,3家差异高于30%。

  对于公募的选择,以截至本周二的数据来看,6年来,业绩保持稳定增长、累计净值增长率居前的偏股方向基金,主要以华夏、泰达宏利、易方达、嘉实等旗下基金为主。偏债基金则以国投瑞银融华表现最突出,在6年熊市期间累计收益率达24.23%。

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