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恐慌的重要导火索,是德意志银行的应急可转换资本工具(CoCo债)大跌。 德银CoCo债大跌一度引发市场对国内资本工具现状的担忧。分析人士认为,与CoCo债类似的二级资本债和商业银行优先股目前仍较安全。由于中资银行资本较为充裕,对盈利下滑、资产质量恶化有足够的安全垫,一旦出现危机还有政府注资预期,因此,二者的风险尚处可控状态。
股存在分歧,但投资者依然需要精选个股,其中,部分“周期股”、业绩超预期和新能源汽车有望成为4月乃至二季度的热点。 热点一 “周期股
简单一想,道理很明白:虽然经历了大幅的回调,但很多个股如果从去年年初持有至现在,仍有非常可观的收益。好买基金研究中心曾做过统计,2007年10月底至今,沪深300从5891点跌到3731点,年化收益率-3%左右。而股票型私募的平均年化收益率为约8%,业绩大幅跑赢市场。
精选个股是华商基金副总经理刘宏一直秉持的投资信念。依靠对成长股的精挑细选,在刚刚过去的2015年,刘宏所管理的3只公募基金不仅分享到了成长的盛宴,又在抵御市场大跌后收获了反弹的果实。 根据银河证券数据,2015年,刘宏所管理的华商盛世成长、华商价值精选、华商创新成长
我们认为,投资逻辑或重回价值+落地,而非单纯的弹性+空间,当前或存在精选的金股,实力不同的券商,选股的思路差别较大。其中,中信证券和高华证券更偏重中大盘龙头成长股;国元、长城、爱建则更愿意推荐见效较快的热点小盘股。合在一起,显然,券商仍然认为2016年是成长股和小盘题材股的天下。
核心资产筛选标准包括:一是处于先导行业,二是具备行业核心竞争优势,三是处于成长早期阶段。举例来看,类似2004年、2005年的苏宁、茅台,2008年的歌尔、2010年的京东,2013年的东财和乐视等。 谢伟玉:新兴成长长期方向不变,但短期仅作为强周期高弹性阶段性调整的补充,择时重于选股,重点是有实实在在业绩的价值型成长股。
因此虽然港股短期内仍将波动,甚至继续下行,但我们应该把握机会来精选个股,等待港股的价值回归。 重点关注高性价比的价值股 笔者目前主要关注两类股票,一类是估值被极度压缩的价值型公司;另一类是估值具有吸引力的成长型公司。两者并无优劣之分,但在目前港股的估值体系之下,笔者认为价值股的性价比可能会更高。
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