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不过，与过去的情况对比还是会发现，虽然信用事件一时无碍信用债的牛市思维，但市场对违约风险认识已然发生潜移默化的改变，信用债分化的趋势已在形成。 今年以来，低评级债券规避情绪明显上升，信用债等级利差有所走阔，即便在8、9月份行情火爆、信用债轮涨的情况下，低等级信用债收益率也未低于。
不过，与过去的情况对比还是会发现，虽然信用事件一时无碍信用债的牛市思维，但市场对违约风险认识已然发生潜移默化的改变，信用债分化的趋势已在形成。 今年以来，低评级债券规避情绪明显上升，信用债等级利差有所走阔，即便在8、9月份行情火爆、信用债轮涨的情况下，低等级信用债收益率也未低于。
从市盈率来看,海外中国股票的估值相对于全球股市平均折价35%,尽管中国依然是全球主要经济体中增长最快的一个。 境外债市将承压 股票估值便宜,且企业盈利将随着经济形势改善而走强。债券市场则是完全不同的一番情景:目前离岸中国债券的估值昂贵,且容易受境内市场的拖累。
据相关报告简化测算，持有至到期账户中信用债和国债之间的理论利差上升32-37个基点，交易账户中理论利差上升5-7个基点。 应对 借助CDS等工具重构信用市场 在国泰君安固定收益部研究主管周文渊看来，债市信用违约频发对经济冲击明显。
2016年的债券牛市将由利率债主导。 兴业证券：中国不是缺融资需求，而是缺风险定价；扩大资产频谱，同时提升信用风险定价能力，寻求并抛弃资产中的价值洼地是方向。 国泰君安：通过提升风险识别和管理能力，寻找市场错杀品种，管理市场不能管理的风险，在获取超额收益中的重要性越来越强。
“2016年以来的信用违约事件比2015年全年还要多，经济下行背景下，时间越往后信用风险越大，我们预期今年的信用违约事件将几何级增加。”魏桢进一步表示，对于信用风险，可从两个渠道来控制，一是控制信用债的配置规模和整体仓位；二是，提升组合中信用债资质，通过精选个券来降低风险。
在史上最长牛市遭遇挑战之际，债基管理也面临前所未有的新情况。一方面是国内债市特有的刚性兑付正逐步退出历史舞台；另一方面则是尚待完善的偿债机制暗藏让人不安的“踩雷”风险。
从2014年年初至今，城投债发行利率的平均水平从8%下降到4%。这部分缘于利率体系的整体下移，但同时也是投资者对城投债低风险的认同度增加所致。从2014年至今，5年期AA+级城投债相对国债的信用利差收窄了差不多2个百分点，贡献了城投债收益率降幅的一半。
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