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2020年05月31日 星期天

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万家基金:择机部分兑现利率债

  过去一周,我们看到产能利用率开始上升,但库存去化速度尚可,这一过程仍然在进行中。产能利用率的上升会引发下阶段经济数据统计上的一些环比改善。万家基金认为,这种改善是反弹的最后一步,信号出现后或可以转而看空。目前,数据的表现正在这一过程中,还没有观察到市场对生产面数据有环比改善的预期出现,因此市场对经济的看法可能还存在乐观空间。

  国务院常务会议部署农村工作提及“部分降准”后,债券市场反响强烈。万家基金认为,根据测算,部分降准的实际效果较小。此外,市场的预期已经开始收敛,也正在展开震荡。后续市场对生产面数据上升和稳增长政策的反应值得关注。

  债券投资方面,万家基金认为可以持有部分长久期仓位,而前期的利率债可以考虑部分择机兑现。此外,万家基金对转债市场的预期不变,预期小幅上升。本周IPO重启对市场产生一些不确定性,目前看市场预期偏弱。

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