对于百亿级别的私募基金公司来说,2018年内多数公司的产品都出现了亏损,但如果以长期角度观察,这些身经百战的投资精英却都实现了业绩的大幅增长,彰显了他们长期战胜市场波动的能力。与这些公司相比,和聚投资虽然也是百亿级公司,但情况显然并不乐观,因为该公司旗下的私募基金不仅有超过七成产品在今年内出现亏损,更有四成产品从成立以来就一直处于亏损状态,而基金经理正是该公司的法人代表于军。
七成产品年内亏损 法人于军管理产品历史业绩多不佳
进入2018年以来,A股市场的波动可谓是频繁又剧烈,中美贸易摩擦、中兴遭遇禁售令、降杠杆等一系列因素都令参与其中的投资者和投资机构颇为苦恼,而一向注重绝对收益的私募基金则更加赚钱艰难。
据私募排排网此前的数据显示,今年合计7537只股票策略私募产品公布了最新业绩数据,其中的4658只股票策略产品在近3个月收益为负,占比61.8%。
但对于一些老牌私募基金而言,短期的业绩波动,并不能掩盖其长期历史业绩突出的优势。例如淡水泉、林园投资、重阳投资等,其绝大多数甚至是全部的私募产品,成立以来的业绩表现均为正收益且涨幅巨大,而这些公司都有一个共同特点,就是坚持长期投资消费类龙头公司,且在市场越火热的情况下通常都越冷静,注重控制业绩回撤。
与之相比,同样是老牌私募基金,并且已经突破百亿级规模的和聚投资就显得不那么稳定了。根据中国经济网记者的统计,和聚投资今年来可谓是业绩惨淡,在有可比数据的106只基金产品中,年内收益为负的有77只。其中,更有9只基金今年内跌幅超过10%。
万德数据显示,鼎宝瑞享1号以-17.70%的业绩排名该公司年内亏损冠军,其成立日期为2015年11月30日,净值截止日为2018年4月10日,基金经理为于军。巧合的是,该基金也是和聚投资旗下历史业绩最差的一只基金,从其成立以来到2018年4月10日,累计亏损幅度为-30.70%,目前的累计单位净值仅有0.6930元。
而处于该公司今年内跌幅第二名的和聚汇享1期,截止2018年4月13日的累计单位净值为0.7075元,跌幅-13.31%。从2015年8月11日成立以来的总回报是-29.25%,位列公司历史业绩倒数第二名,基金经理同样是于军。
上述两只基金都属于股票型基金,购买起点同为100万元,而投资顾问也都是和聚投资, 前者的投资顾问管理费率为0.90%,后者为1.70%。
从历史业绩亏损的产品看,大多数的基金经理都是于军,此人也是和聚投资的法人代表和公司投研力量的核心人员,而且产品成立日多集中在2015年之后。如此从年内业绩亏损的产品看,则多数产品的基金经理为李泽刚,此人是和聚投资的总经理,也是主要投研力量。
虽然在现有披露的资料中难以知晓和聚投资旗下基金的重仓股情况,但是,中国经济网记者却留意到,今年2月份,和聚鼎宝共商1期曾踩雷山鼎设计(300492),该基金从2017年二季度进驻该股,持有山鼎设计41.59万股,占比1.684%。以此计算,其买入时的加权均价为47.29元,而目前该股股价仅为27.38元,跌幅已达40%。
近几年来,和聚投资曾获得过的荣誉数不胜数,据中国经济网记者不完全统计,和聚投资在2010年曾获国金证券授予的“私募基金年度最佳奖”;2012-2013年获中国证券报颁发的“金牛阳光私募管理公司”称号;2014-2015 年获得私募排排网授予的“年度中国最佳股票策略私募基金”;2015年获得东方财富网颁发的“年度最佳私募基金公司”奖;“晨星(中国)2015年度基金奖”;2016年获得中国证券报颁发的“英华榜三年期、五年期股票策略最佳产品奖”;“2016年度最受投资者喜爱私募基金经理 ”奖项;2017年获国金证券授予的“第九届中国最佳私募基金股票投资策略2012-2016优胜奖” 等20多个奖项。而这些荣誉,在如今看来,似乎更加“刺眼”。
市场高位狂发产品 规模上去了业绩下来了
根据中国经济网记者了解,和聚投资的全名为北京和聚投资管理有限公司,成立于2009年3月,同年7月14日,和聚1期成立。2010年时,该产品夺得当年一季度私募排名冠军,此后的几期产品,历史业绩都表现不错,而这些产品均有李泽刚担任基金经理。
从上述情况看,李泽刚显然为其在业内树立口碑立下了汗马功劳。到2015年年初时,该公司管理的资产规模达20亿元,产品只有15只,而目前,该公司已经是管理超150亿元规模的百亿级私募基金公司了。其中在2015年成立的基金达55只,2016年成立了21只,两年内基金产品暴增。
李泽刚拥有14年的基金从业经历,曾任泰达荷银基金管理有限公司研究部行业研究员、基金经理。在行业研究、公司定价方面具有丰富的经验。以精选个股的能力见长,具体品种上重视估值的安全边际;组合管理上强调均衡配置;研究策略上强调寻找产业中的强势企业。
于军则有着超过20年证券从业经历。曾任中信证券首席交通运输分析师、首席策略师,中信证券研究部执行总经理。2012年加盟北京和聚投资,担任投资决策委员会主席。研究视野开阔,擅长大类资产投资时钟的研判,决策果断。曾连续四年荣获新财富第一,拥有广泛的研究资源。
和聚的投资理念是,公司的投资目标是以绝对收益为目标,在控制风险的前提下实现资产的长期稳健增值。长期投资策略是利用资本市场价格体系的缺陷,基于对资产的定价能力,通过价值挖掘和价值推动,实现价值最大化。
但显然,公司在2015年市场高点发行的多只产品如今业绩大多表现不佳,这也说明该公司在控制业绩回撤方面还需要下大力气,其实和聚投资在2011 年下半年的A股大幅回调时就出现过风控失当的情况,导致当年和聚系列产品业绩不佳,最大回撤率为31.52%。
从2012 年开始公司策略进行了微调,加大了风控措施,但还没有经过市场的长期检验就迎来了2014、2015年的牛市,现如今的业绩表现,似乎是2011年的业绩重演。
观察和聚投资的历史表现,其业绩主要来源于新能源、北斗、军工、轨道交通、化工等领域,基本上都是在成长股或者概念股表现的时候获取收益。和聚系列基金的仓位水平也较高,平均保持在80%以上。如此重仓成长股加之高仓位,在近年来创业板、中小板表现不佳的情况,业绩出现大面积亏损也是情理之中了。
和聚投资旗下基金业绩一览
序号 |
简称 |
截止日期 |
累计单位净值(元) |
今年总回报(%) |
成立以来总回报(%) |
成立日期 |
投资经理 |
1 |
鼎宝瑞享1号 |
2018-04-10 |
0.6930 |
-17.70 |
-30.70 |
2015-11-30 |
于军 |
2 |
和聚汇享1期 |
2018-04-13 |
0.7075 |
-13.31 |
-29.25 |
2015-08-11 |
于军 |
3 |
鼎宝7期 |
2018-04-13 |
0.7280 |
-11.00 |
-27.20 |
2015-11-20 |
于军 |
4 |
和聚鼎宝君享 |
2018-04-13 |
0.7739 |
-5.97 |
-22.61 |
2015-10-12 |
于军 |
5 |
福民财富1号 |
2018-04-13 |
0.7952 |
-11.19 |
-20.48 |
2016-02-02 |
于军 |
6 |
搏股通金鼎宝 |
2018-04-13 |
0.8065 |
-6.96 |
-19.35 |
2015-09-24 |
于军 |
7 |
和聚信享平台-歌斐诺宝 |
2018-04-13 |
0.8120 |
-2.87 |
-18.80 |
2015-06-05 |
李泽刚 |
8 |
和聚鼎宝平台-B |
2018-04-13 |
0.8140 |
-11.14 |
-18.60 |
2016-05-06 |
于军 |
9 |
和聚鼎宝平台-A |
2018-04-13 |
0.8150 |
-11.12 |
-18.50 |
2016-05-06 |
于军 |
10 |
和聚鼎宝诺亚专享5号 |
2018-04-13 |
0.8167 |
-2.20 |
-18.33 |
2015-12-22 |
于军 |
11 |
鼎宝4期 |
2018-04-13 |
0.8174 |
0.06 |
-18.26 |
2015-08-19 |
于军 |
12 |
鼎宝安聚1号 |
2018-04-13 |
0.8175 |
-2.20 |
-18.25 |
2015-08-27 |
于军 |
13 |
和聚鼎宝诺亚专享2号 |
2018-04-13 |
0.8182 |
-2.20 |
-18.18 |
2015-12-15 |
于军 |
14 |
和聚鼎宝诺亚专享1号 |
2018-04-13 |
0.8183 |
-2.20 |
-18.17 |
2015-12-15 |
于军 |
15 |
和聚鼎宝诺亚专享6号 |
2018-04-13 |
0.8183 |
-2.20 |
-18.17 |
2015-12-22 |
于军 |
16 |
和聚鼎宝平台 |
2018-04-13 |
0.8260 |
-12.50 |
-17.40 |
2016-05-09 |
于军 |
17 |
和聚鼎宝盛世5号 |
2018-04-13 |
0.8294 |
0.48 |
-17.06 |
2015-06-01 |
于军 |
18 |
和聚鼎宝盛世7号 |
2018-04-13 |
0.8321 |
0.18 |
-16.79 |
2015-06-01 |
于军 |
19 |
和聚鼎宝盛世13号 |
2018-04-13 |
0.8321 |
0.19 |
-16.79 |
2015-09-18 |
于军 |
20 |
和聚鼎宝盛世12号 |
2018-04-13 |
0.8327 |
0.19 |
-16.73 |
2015-08-31 |
于军 |
21 |
和聚鼎宝盛世8号 |
2018-04-13 |
0.8328 |
0.19 |
-16.72 |
2015-06-01 |
于军 |
22 |
和聚鼎宝盛世6号 |
2018-04-13 |
0.8330 |
0.19 |
-16.70 |
2015-06-01 |
于军 |
23 |
鼎宝盛世9号 |
2018-04-13 |
0.8336 |
0.18 |
-16.64 |
2015-07-01 |
于军 |
24 |
鼎宝盛世11号 |
2018-04-13 |
0.8356 |
0.34 |
-16.44 |
2015-08-01 |
于军 |
25 |
鼎宝-钜派双核 |
2018-04-13 |
0.8358 |
-1.95 |
-16.42 |
2015-12-15 |
于军 |
26 |
鼎宝盛世10号 |
2018-04-13 |
0.8370 |
0.35 |
-16.30 |
2015-08-01 |
于军 |
27 |
和聚鼎宝-卓越2期 |
2018-04-13 |
0.8530 |
-8.06 |
-14.70 |
2016-04-12 |
于军 |
28 |
和聚融享1号 |
2018-04-13 |
0.8636 |
0.06 |
-13.64 |
2015-05-26 |
李泽刚 |
29 |
和聚鼎宝金选财富2号 |
2018-04-13 |
0.8722 |
-6.66 |
-12.78 |
2016-06-02 |
于军 |
30 |
和聚陆家嘴财富1期 |
2018-04-13 |
0.8750 |
-2.13 |
-12.50 |
2015-06-03 |
李泽刚 |
31 |
和聚定增组合 |
2018-04-13 |
0.8784 |
-9.98 |
-12.16 |
2016-07-01 |
于军,吉路,李泽刚 |
32 |
和聚鼎宝-创新1号 |
2018-04-13 |
0.8879 |
-2.21 |
-11.21 |
2016-08-19 |
|
33 |
和聚鼎宝盛世4号 |
2018-04-13 |
0.9656 |
-2.22 |
-7.08 |
2015-03-20 |
于军 |
34 |
和聚定增组合-钜享2号 |
2018-01-05 |
0.9472 |
-0.12 |
-5.28 |
2016-08-09 |
于军,李泽刚,吉路 |
35 |
和聚定增组合-格上8号 |
2018-01-05 |
0.9476 |
-0.13 |
-5.24 |
2016-08-12 |
于军,李泽刚,吉路 |
36 |
和聚定增组合-3号 |
2018-01-05 |
0.9476 |
-0.13 |
-5.24 |
2016-07-06 |
|
37 |
乾皓7号 |
2018-01-05 |
0.9480 |
-0.13 |
-5.20 |
2016-08-09 |
|
38 |
和聚鼎宝盛世2号 |
2018-04-13 |
1.0218 |
-2.17 |
-3.03 |
2015-03-27 |
于军 |
39 |
和聚鼎宝盛世1号 |
2018-04-13 |
1.0218 |
-2.30 |
-2.99 |
2015-03-20 |
于军 |
40 |
和聚商享1期 |
2018-04-13 |
0.9722 |
3.57 |
-2.78 |
2015-04-03 |
李泽刚 |
41 |
和聚民享1号 |
2018-04-13 |
0.9726 |
2.94 |
-2.74 |
2015-05-19 |
李泽刚 |
42 |
和聚鼎宝盛世3号 |
2018-04-13 |
1.0265 |
-2.21 |
-2.70 |
2015-04-07 |
于军 |
43 |
和聚12期汇智系列 |
2018-04-13 |
0.9796 |
1.64 |
-2.04 |
2015-06-09 |
李泽刚 |
44 |
和聚信享平台E |
2018-04-16 |
0.9890 |
-2.08 |
-1.10 |
2016-11-24 |
李泽刚 |
45 |
和聚诺亚专享6号 |
2018-04-13 |
1.0219 |
-0.27 |
2.19 |
2015-06-18 |
李泽刚 |
46 |
和聚信享平台F |
2018-04-13 |
1.0230 |
-0.58 |
2.30 |
2017-04-26 |
李泽刚 |
47 |
和聚民享2号 |
2018-04-13 |
1.0233 |
0.23 |
2.33 |
2016-05-10 |
李泽刚 |
48 |
和聚信享平台D |
2018-04-16 |
1.0260 |
-2.01 |
2.60 |
2016-03-17 |
李泽刚 |
49 |
和聚-钜派双核 |
2018-04-13 |
1.0412 |
-0.24 |
4.12 |
2015-12-15 |
李泽刚 |
50 |
和聚永享1号 |
2018-04-13 |
1.0498 |
-0.29 |
4.98 |
2015-05-01 |
李泽刚 |
51 |
和聚诺亚专享9号 |
2018-04-13 |
1.0505 |
-0.28 |
5.00 |
2017-02-27 |
李泽刚 |
52 |
和聚诺亚8号 |
2018-04-13 |
1.0508 |
-0.28 |
5.08 |
2015-11-26 |
李泽刚 |
53 |
和聚信享平台B |
2018-04-13 |
1.0630 |
-0.75 |
6.30 |
2015-07-13 |
李泽刚 |
54 |
和聚信享平台C |
2018-04-13 |
1.0630 |
-0.56 |
6.30 |
2015-07-13 |
李泽刚 |
55 |
和聚诺亚专享5号 |
2018-04-13 |
1.0808 |
-0.28 |
8.08 |
2015-05-04 |
李泽刚 |
56 |
和聚-钜派专享2号 |
2018-04-13 |
1.0824 |
-0.50 |
8.24 |
2015-07-14 |
李泽刚 |
57 |
和聚北斗星专享1号 |
2018-04-13 |
1.0847 |
-0.28 |
8.47 |
2015-09-01 |
李泽刚 |
58 |
和聚鼎宝母基金 |
2018-04-13 |
1.0848 |
-1.65 |
8.48 |
2015-03-20 |
于军 |
59 |
安和成长1号 |
2018-04-13 |
1.1041 |
-0.28 |
10.41 |
2016-01-19 |
李泽刚 |
60 |
搏股通金-聚安平台 |
2018-04-13 |
1.1248 |
1.13 |
12.48 |
2016-01-18 |
李泽刚 |
61 |
和聚国享1期 |
2018-04-16 |
1.1270 |
0.27 |
12.70 |
2015-07-01 |
李泽刚 |
62 |
和聚港股平台-1号 |
2018-04-13 |
1.1380 |
1.16 |
13.80 |
2017-06-28 |
李志武,李泽刚 |
63 |
和聚安享2期 |
2018-04-13 |
1.1398 |
-0.25 |
13.98 |
2015-05-07 |
李泽刚 |
64 |
和聚多策略对冲6号 |
2018-04-13 |
1.1730 |
-3.14 |
17.30 |
2015-01-21 |
李泽刚 |
65 |
和聚港股平台 |
2018-04-13 |
1.1888 |
4.57 |
18.88 |
2017-06-08 |
李泽刚,李志武 |
66 |
和聚6期(2014) |
2018-04-13 |
1.1969 |
-1.68 |
19.69 |
2015-01-23 |
李泽刚 |
67 |
和聚恒享C |
2018-04-13 |
1.2046 |
-0.31 |
20.46 |
2017-05-19 |
李泽刚 |
68 |
和聚诺亚专享3号 |
2018-04-13 |
1.2068 |
-0.27 |
20.68 |
2015-05-04 |
李泽刚 |
69 |
和聚锦安1号 |
2018-04-13 |
1.2115 |
-0.27 |
21.15 |
2015-05-01 |
李泽刚 |
70 |
和聚诺亚专享2号 |
2018-04-13 |
1.2250 |
-0.27 |
22.50 |
2015-04-22 |
李泽刚 |
71 |
和聚友道专享1号 |
2018-04-13 |
1.2320 |
-0.28 |
23.20 |
2015-04-01 |
李泽刚 |
72 |
和聚聚海1号 |
2018-04-13 |
1.2399 |
-0.27 |
23.99 |
2015-04-01 |
李泽刚 |
73 |
和聚7期之和聚专享1期 |
2018-04-13 |
1.2570 |
-2.66 |
25.70 |
2014-11-17 |
李泽刚 |
74 |
和聚钜派1号 |
2018-04-13 |
1.3162 |
-0.29 |
31.62 |
2015-03-25 |
李泽刚 |
75 |
和聚福享 |
2018-04-13 |
1.3886 |
1.13 |
38.86 |
2015-03-30 |
李泽刚 |
76 |
和聚尊享 |
2018-04-13 |
1.4035 |
0.73 |
40.35 |
2015-02-10 |
李泽刚 |
77 |
和聚中金财富1号 |
2018-04-13 |
1.4551 |
-0.28 |
45.51 |
2015-03-17 |
李泽刚 |
78 |
和聚成长A基金 |
2018-04-13 |
1.5005 |
-0.27 |
50.05 |
2015-03-18 |
李泽刚 |
79 |
和聚广享1期 |
2018-04-13 |
1.5419 |
1.78 |
54.19 |
2015-02-05 |
李泽刚 |
80 |
和聚恒享B |
2018-04-13 |
1.5957 |
-0.29 |
59.57 |
2015-03-11 |
李泽刚 |
81 |
和聚10期 |
2018-04-13 |
1.6709 |
-4.21 |
67.09 |
2014-05-08 |
李泽刚 |
82 |
和聚定增组合2期-1号 |
2018-04-13 |
1.6948 |
45.51 |
69.48 |
2017-01-06 |
吉路,李泽刚,于军 |
83 |
新方程聚享1期 |
2018-04-16 |
1.7130 |
-0.06 |
71.30 |
2014-12-31 |
李泽刚 |
84 |
和聚定增组合2期 |
2018-04-13 |
1.7227 |
45.79 |
72.27 |
2017-01-06 |
于军,吉路,李泽刚 |
85 |
和聚嘉享1号 |
2018-04-13 |
1.7360 |
-0.28 |
73.60 |
2015-02-12 |
李泽刚 |
86 |
和聚安享1期 |
2018-03-09 |
1.7390 |
5.84 |
73.90 |
2015-03-11 |
李泽刚 |
87 |
和聚信享平台A |
2018-04-13 |
1.7470 |
-0.57 |
74.70 |
2015-02-09 |
李泽刚 |
88 |
和聚诺亚专享1号 |
2018-04-13 |
1.8099 |
-0.27 |
80.99 |
2015-01-14 |
李泽刚 |
89 |
和聚信享平台 |
2018-04-13 |
1.8220 |
0.00 |
82.20 |
2015-02-05 |
李泽刚 |
90 |
和聚稳赢1号 |
2018-04-13 |
1.8446 |
-0.28 |
84.46 |
2014-12-26 |
李泽刚 |
91 |
和聚格上专享A |
2018-04-13 |
1.8465 |
-0.28 |
84.65 |
2014-12-26 |
李泽刚 |
92 |
和聚多策略对冲3号 |
2018-04-13 |
1.8640 |
3.61 |
86.40 |
2014-09-30 |
李泽刚 |
93 |
和聚恒享A |
2018-04-13 |
1.8805 |
-0.29 |
88.05 |
2014-12-03 |
李泽刚 |
94 |
和聚视远专享A |
2018-04-13 |
1.9136 |
-0.13 |
91.36 |
2014-12-18 |
李泽刚 |
95 |
和聚华享对冲1期 |
2018-04-13 |
1.9592 |
2.02 |
95.94 |
2014-09-05 |
李泽刚 |
96 |
和聚9期 |
2018-04-04 |
1.8471 |
-1.70 |
98.44 |
2011-07-01 |
李泽刚 |
97 |
和聚平台 |
2018-04-13 |
2.0064 |
0.26 |
100.64 |
2014-12-05 |
李泽刚 |
98 |
和聚7期 |
2018-04-13 |
1.8864 |
-2.27 |
103.71 |
2011-04-29 |
李泽刚 |
99 |
和聚鼎宝1期 |
2018-04-13 |
2.0414 |
-11.78 |
104.14 |
2011-09-29 |
于军 |
100 |
和聚3期 |
2018-04-13 |
2.1703 |
-2.08 |
117.05 |
2010-04-20 |
李泽刚 |
101 |
和聚4期 |
2018-04-13 |
2.2033 |
-2.42 |
120.33 |
2010-04-14 |
李泽刚 |
102 |
和聚2期 |
2018-04-13 |
2.2682 |
-2.28 |
126.82 |
2010-03-18 |
李泽刚 |
103 |
和聚8期 |
2018-04-13 |
2.0658 |
-2.58 |
127.05 |
2011-09-23 |
李泽刚 |
104 |
和聚5期 |
2018-04-13 |
2.3185 |
-2.28 |
131.85 |
2010-05-28 |
李泽刚 |
105 |
和聚鼎宝2期 |
2018-04-13 |
2.7593 |
-11.25 |
175.93 |
2013-08-14 |
于军 |
106 |
和聚1期 |
2018-04-13 |
3.5205 |
-2.33 |
252.05 |
2009-07-14 |
李泽刚 |
(责任编辑:张明江)