本期嘉宾:海富通风格优势基金经理 顾晓飞
本周市场震荡调整。上证综指收于3208.54点,本周下跌1.64%;深证成指收于10291.3点,全周微跌0.67%;沪深300指数收于3647.35点,本周下跌1.62%;中小板指报收6892.32,本周下跌0.31%;创业板指收于1742.14点,全周上涨1.31%。
最近一周市场以震荡盘整为主,部分权重板块进行了一定调整,周期、金融板块表现较弱,白酒、家电、电子消费板块相对突出。创业板经历了上周的反弹之后,近期表现强于主板。
经济数据方面,8月9日国家统计局发布了7月CPI和PPI数据。其中, PPI同比上涨5.5%,低于市场平均预期的5.6%,与上月持平;PPI环比上涨0.2%,涨幅较上月提高0.4个百分点。我们认为,这一数据基本符合预期,短期内看不到因为CPI上涨导致货币收缩的情况,而PPI比预期略低,商品价格大幅回落的可能性较低。总体来看,宏观经济数据对于市场的影响较为可控。
综合来看,二季度GDP超预期,加上房地产补库存,投资增速可能会延续,三季度GDP数据大概率不会差,因此需求端相对有保障。供给端方面,供给侧改革作为近两年持续性措施仍将延续,总体来看实际基本面或不会发生太大变化。而昨天晚间中钢协针对近期黑色系期货市场和钢铁上市公司股票价格“异动”,推动钢材现货市场价格走高的现象进行了分析,这对市场带来一定心理层面的影响,也部分导致了今日钢铁、有色等板块盘中集体下跌。
对于后续市场走势,我们持相对乐观的态度。经济基本面来看,二季度GDP超预期,经济韧性比市场普遍预期的持续时间要长,且资金面也好于上半年预期。一方面目前金融监管措施已有一定成效,维持当前的监管强度和资金利率水平有望实现温和去杠杆的效果,另一方面特朗普上台后未延续此前一贯强势,这在客观上也给了中国经济喘息机会,经济韧性得以延续,货币政策暂时不会加速变紧。这些因素对资本市场都较为有利。因此我们对于三季度市场相对乐观,市场仍存在向上的可能性。
板块方面,金融、周期板块经过此次盘整,后期若调整到合理位置或将有相对较好的收益比。同时,经济趋势延续导致消费需求旺盛,二线白酒、消费电子或出现一定机会。总体来看,市场仍处于存量博弈状态,板块轮动交替上涨出现的可能性较大。
(责任编辑:张明江)