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2021年01月26日 星期二

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债基11月遭净赎回43亿份 部分债基A类缩水66%

  收益下滑、赎回压力难缓,近期,债券基金经理的日子很难熬。证券投资基金业协会最新公布的11月基金市场数据显示,公募基金公司管理的资产规模在11月创下年内高点,一举突破4万亿元,资金回流货币基金,甚至股票基金规模都有小幅增长,但债券基金却遭投资者以脚投票,被净赎回超过43亿份。

  据基金业协会数据,截至11月底,债券型基金的份额规模为2865.20亿份,净值规模为2949.11亿元,在10月底,债基的份额规模还有2908.31亿份,净值规模为3036.30亿元,这意味着在一个月内,债券型基金遭遇了43.11亿份净赎回,规模缩水了87.19亿元。

  232亿元新基难抵基民赎回

  在业内人士看来,这一数据尚不足以完整地反映债券基金被赎回的严重情况。据分析,11月有不少债券基金发行,新发债券基金募集的资金和老基金持续营销申购资金合计超过600亿元。由此,仅从赎回来看,上月,债券基金的实际赎回规模可能超过700亿元。同花顺iFinD数据显示,当月,新债基的认购总额达到232亿元。

  而据多家基金公司人士透露,部分开放式债基在11月出现了20%以上的赎回,一些定期开放的分级债券基金A类份额更是成为重灾区。博时基金鹏华基金最新公布的旗下分级债基裕祥A和丰泽A的申购赎回结果显示,这两只基金均遭遇大幅净赎回,其中,裕祥A赎回比例高达66.52%,丰泽A赎回比例也达到了59.64%。11月22日,富国天盈A类份额实施份额折算和开放申赎,结束后天盈A总份额锐减了52%,天弘丰利分级A份额也在同一天遭遇巨额赎回,A份额大降66%。

  收益不断缩水是斩仓原因

  6月以来,债券市场持续调整,受基础市场拖累,债券基金的收益不断缩水,是导致投资者以脚投票的主要原因。统计数据显示,截至本周三,242只中长期纯债基金(A/B/C分开算)四季度以来净值平均下跌了1.08%,其中,业绩表现最差者净值下挫了10%。

  而由于遭遇较大的赎回压力,基金经理被迫卖券,又加剧了债市的调整,进入恶性循环。近日,中债登披露的11月债券托管(按投资者)数据显示,基金类机构在当月减持了138.50亿元债券。

  事实上,从债券托管信息来看,自6月初,债市行情见顶,基金就先于保险、商业银行、券商等其他机构开始悄然砍仓债券。据统计,自6月以来,在债市配置方面,基金累计减持规模已达约208亿元。

  不过,对于不同种类的债券,基金采取了截然不同的态度。其间,基金大举减持企业债高达472亿元规模,减持中票的规模为204亿元。但是,同时分别增持了171亿元的国债和669亿元的政策性金融债。

  基金经理:盯紧经济数据待拐点

  与基民一样,基金经理们在盼望着债券市场拐点的到来。从市场上较为普遍的观点来看,流动性持续紧平衡,对债市形成显著的压力。但从绝对收益率水平看,很多债券的收益率和票息已具有一定的吸引力,配置性价比较高。

  “债市经过调整,尽管暂时看不到收益率趋势性下行,但配置价值较高。”景顺长城景兴信用纯债基金、景顺长城四季金利纯债基金基金经理汝平透露,将密切跟踪相关数据并及时对基金的组合进行灵活调整。一旦确定经济回落,将适当拉长久期,把握收益率下行的投资机会。

  华商收益增强基金经理梁伟泓则指出,经历了6月份的钱荒和后续货币政策的偏紧态势,债券市场经历了一个比较大的调整,从当前的市场情况来看,导致债券市场继续深度回调的因素或已发生改变。“至少从货币政策来看,资金面再度收紧的可能性不大。”梁伟泓表示。

  “债券的特点是有确定的票息收益,根据历史经验判断,债券市场就像弹簧,拉得越长,弹得越猛,这一点在2011年~2012年的债券市场走势中表现最为明显。”梁伟泓认为,今年以来很多债券的收益率都创下了历史新高,这意味着债券价格或已降至低位,债基特别是新发债基或迎来难得的配置时点。特别是信用债收益率已高于银行贷款利率水平,价格越低,债券的安全性越高,因此,债基现在建仓亏损的可能性较小。

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