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2019年10月22日 星期二

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九芝堂业绩蹉跎专注理财 涌金思退华润或接盘

  尽管银行理财产品收益率节节下滑,但依然难挡九芝堂(000989.SZ)对其青睐有加。

  日前,九芝堂公告称,公司将再次动用1亿元自有闲置资金购买北京银行保本理财产品,而两年多来公司循环利用买理财产品的闲钱总金额达6亿元。

  大量闲钱理财背后,却是九芝堂近年来业绩停滞不前的尴尬现实,公司2010年之后的四年间,营收一直在11亿元左右徘徊,净利润则在2亿元上下震荡,与多数医药上市公司业绩连年大增的景象迥异。

  不过,记者近日从内幕人士处独家获悉,九芝堂大东家可能易主:涌金系正在考虑撤退,而华润医药有意接盘。

  “九芝堂是涌金系旗下首家上市公司,魏东生前对其颇有感情,也有足够把控力,但他的遗孀陈金霞则不同,她在实业经营方面并无经验,无论是水平还是驾驭能力均与其夫相去甚远,如何能守住现有摊子?”湖南资本业内人士如是评析。

  此外,缺乏独家核心产品、营销能人缺失、高层频繁震荡亦是九芝堂业绩原地踏步的重要肇因。

  业绩难题待解

  2002年,涌金集团入主九芝堂,此后,九芝堂成为涌金系的重要资本运作平台,在资本市场一时风光无敌。然而好景不长,随着2008年魏东辞世,九芝堂亦风光不再。

  财报显示,2010年至2012年,九芝堂营收和净利润分别为11.22亿元、11.49亿元、10.42亿元和1.63亿元、2.02亿元、1.12亿元,相比多数医药上市公司,其业绩可谓原地踏步。

  而九芝堂的募投项目也是一团乱麻。公司2003年增发募集的5.1亿元资金,直到2012年才全部用完。而最初的募投项目大部分被变更或终止,截至2012年底,13个项目中有1个停产、4个终止、2个在建、1个转让,仅有3个达到预计效益。

  “九芝堂产品线长,缺乏独家核心产品,定位不明确和营销乏力是主要短板。”湖南医药业内人士称,九芝堂主要产品为六味地黄丸和驴胶补血颗粒,尽管这两个产品销量均超2亿元,但并非独家产品,市场竞争非常激烈。

  主业经营不善,九芝堂高管层近年来却频繁更迭:2009年8月,年仅55岁的九芝堂董事长余克建辞职,原总经理关继峰继任董事长,总经理助理刘志涛接任总经理;2010年5月,公司再次人事震荡,关继峰、董秘蔡光云、总工程师何国平等多名高管辞职,魏东胞兄魏锋空降九芝堂亲任董事长。

  2012年2月,被视为陈金霞心腹的刘志涛卸任总经理,前东阿阿胶(000423.SZ)副总经理程继忠空降九芝堂任总经理。不过,程并未令九芝堂业绩重焕生机,亦在2013年4月黯然挂冠而去,董秘徐向平接任总经理。

  涌金思退华润欲接盘?

  由于失去了魏东广泛的人脉关系,陈金霞主导下的涌金系开始在资本市场上接连失利,其投资的赛轮股份、信得科技两次IPO被否即是明证。同时,涌金系分析师大量跳槽、高层震荡、IPO失利等各种负面消息亦纷至沓来。在此背景下,涌金系放弃经营不善,亦非集团核心主业的九芝堂,似乎亦在情理之中。

  早在2013年上半年即有传言称涌金系有意退出九芝堂,当时九芝堂董事长魏锋曾表示有过接触,但否认已达成意向。不过,前述内幕人士称,目前涌金系已经开始着手做出让九芝堂的准备,而可能的意向方是央企华润集团。

  资料显示,华润集团业务涵盖电力、金融、水泥、消费品、医药多个领域,其医药板块目前已有华润三九(000999.SZ)、华润双鹤(600062.SH)、华润万东(600055.SH)、东阿阿胶数家上市公司。

  “华润在医药行业经验比较丰富,像华润双鹤主业也是药品制造和连锁销售,与九芝堂比较类似,而且华润的营销能力也不错,如果华润接手,不排除可以在九芝堂打造出类似东阿阿胶这样的核心单品。”前述医药业内人士分析。

  而华润此前与九芝堂已有交集。九芝堂财报显示,公司2012年第一大客户为长沙双鹤医药,销售额为2652.85万元,而长沙双鹤医药此前为华润双鹤控股子公司,2013年9月,华润双鹤将其所持长沙双鹤66.954%转让给华润医药集团。

  • 来源:中国经济网
  • 编辑:孔彬彬

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