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2019年08月20日 星期二

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一季报医药行业成绩单靓丽 近七成医药公司盈利

  本周,一季报披露落下帷幕,数据显示,近七成的医药公司实现盈利。其中产品涨价、并购重组成为业绩上涨的主要因素。对此,业内人士表示,医药板块将从前期主题性炒作转向一季报,业绩相对稳定的个股将逐渐显现价值。

  一季报整体业绩表现稳定

  截至4月30日,179家医药公司一季报已经全部披露完毕。作为防御性的医药行业,一季度整体业绩表现十分稳定。具体来看,有18家企业净利润同比超过100%;11家企业增幅为50%以上。在医药生物的子行业中,化学制药、中药、生物制品等行业业绩表现突出。其中鑫富药业嘉应制药嘉事堂等业绩增速最为抢眼,从而引起市场的关注。而对于医药行业前期炒作热点,移动医疗的“代表人物”九安医疗,由于业绩不及预期,净利润同比下降72.68%,惨遭投资者抛售。

  然而对于业绩出现大幅增长的企业来讲,虽然能够吸引到市场关注的目光,但是由于促进业绩增厚的因素不尽相同,因此投资者也需要区别对待。如东北制药,一季度业绩虽然出现大幅增长,但是促成公司扭亏为盈的主要原因在于公司搬迁取得8555万元净收益所致。而通化金马业绩增厚的重要因素之一在于公司投资收益增加。这并不能为公司业绩提供长期稳定的保障。

  而面对业绩稳定增长的医药行业,机构继续大幅增持。其中对一季度净利润同比增长76.17%的尔康制药增仓力度最大。公司公布的前十大流通股东名单中,有5家机构选择增持,又有5家新驻公司对它青睐有加。其中华夏红利(基金净值基金吧购买)大幅增持964.8万股,占流通股10.46%.嘉实主题精选(基金净值基金吧购买)增持615.34万股,除此之外,博时第三产业(基金净值基金吧购买)大幅买入812.65万股。这三家基金成为持有该股最多的基金。另外,信邦制药康缘药业香雪制药康芝药业等也获得了机构的青睐。

  中报业绩预喜公司占比较大

  伴随着一季报披露的收官,上市公司2014年中期业绩预告也随之出炉。数据显示,目前46家公布中期业绩预告的医药公司中,有35家预喜、10家预忧、另有一家公司不确定。而从目前已公布的业绩增长情况来看,其中9家企业中报净利润有望增幅超过100%,4家企业预计增长50%以上。其中业绩出现大幅增长的公司,业绩增厚原因大多由于销售收入增长以及合并报表所致。

  而对于目前较早公布中报业绩预告的企业而言,业绩持续稳定的增长,成为公司最良好的“形象代言”。将会促使公司成为市场资金关注的焦点。结合一季度净利润增长情况来看,其中有4家企业一季度净利润同比超过100%,中报同比预增有望超过50%.其中亚太药业京新药业的业绩增长是源于主营业务销售增长所实现。

  而值得关注的是,由于医药行业并购步伐加快,因为合并报表所造成业绩大幅增厚的情况层出不穷。如嘉应制药、上海莱士等。对此,一位匿名分析师向记者表示,“内生”、“外延”因素是促成医药企业业绩稳定增长的两大推手,应当成为投资者关注的焦点。

  关注企业内生外延双轮驱动

  由于受益于市场需求长期稳定地增长,医药行业一直被看作为防御性较强的朝阳行业。然而近期随着政策的密集出台,药品降价一直成为医药行业头顶上一片挥之不去的乌云。在医药行业整体增速放缓的背景下,原来医药行业中的白马股如天士力片仔癀等业绩增速放缓明显,仅同比增长15.24%和8.05%.

  “在选择医药公司的时候,应当关注企业内生外延双轮驱动”,上述匿名分析师表示。虽然主营业务销售增加成为医药上市公司业绩增厚的主要因素,如阳普医疗等。然而由于行业整体增速逐步放缓,仅仅依靠内生增长已经很难达到市场预期。再加上目前医药行业各项政策正在收紧,小企业生存空间逐渐被压缩。

  在此背景下2014年医药行业上市公司外延并购意愿得到提升。而对于部分医药股而言,之所以一季度业绩出现放量增长,最主要的原因在于外延并购后业绩纳入合并范围所致。如嘉事堂、誉衡药业、上海莱士等。不过上述匿名分析师建议,虽然外延并购可以提升企业业绩增速,但是更要关注并购标的以及企业日后的整合。

  • 来源:东方网
  • 编辑:孔彬彬

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