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2020年01月22日 星期三

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环保最严措施或将出台 钢材库存连续15周下滑

  随着钢价的下跌,钢厂的生存状况日趋困难。随着库存下降,吨钢生产现金流为负,钢价将在底部蓄势,而近日即将刮起的“环保风暴”将从底部推升钢价。

  最严措施或出台

  据环保部公布的资料,在1-5月大气污染最严重的20个城市中,17个城市有钢企,钢铁行业对当前的大气污染有着不可推卸的责任。近日市场传闻,即将出台针对大气污染的最严措施,“节能减排”要死磕钢铁行业,如加强检查已建脱硫设备、督办脱硫设施的正常运行、对未上脱硫设施的钢铁企业限产限排甚至停产整治。如果以上措施真正推出并执行,则对河北地区的钢铁行业影响巨大,而河北地区作为我国最大的钢铁产量大省,其供应的下降将会对钢价形成有力支撑。

  未来供应可能下降

  随着钢材价格的下跌,钢厂吨钢亏损近300元,目前的钢价接近钢厂的现金成本。实际上,在钢价持续下跌过程中,由于原料库存及产成品库存原因,钢厂的亏损远大于实时测算的生产盈亏。根据历史数据的测算,当吨钢亏损达到300元/吨时,将使钢厂的现金收入为负,也就是说很快就会出现钢厂减产。从近期唐山的钢铁企业高炉开工率的数据中可以看到,近期,高炉开工率维持在91%附近,远低于年初的98.65%。事实上,由于我们统计的钢材企业多为规模较大,相对具有竞争力的钢厂,而部分小型钢厂的开工率远低于此。尤其是近期市场资金较为紧张,已经出现少数钢厂由于资金链断裂而倒闭停产现象。由此看来,未来粗钢供应量有下降趋势。

  清库已结束

  从钢材社会库存来看,自从3月下旬开始,钢材库存连续15周下滑,由3月的2251万吨跌至本周的1691万吨,跌幅达25%。螺纹钢社会库存由1080万吨跌至本周的741万吨,跌幅达32%。按以上库存计算的库存消费比与往年同期相近。与此同时,钢协重点钢铁企业库存也出现下降,仅从库存周期来看,钢材的清库周期快要结束,钢价蓄势待涨。

  综上所述,在钢厂连续亏损后,进一步杀跌的动能已不强,市场有望进入相对的稳中趋强的走势。

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