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2019年09月19日 星期四

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*ST铜城重组草案遭坚决反对 置入资产人为吹大

  有投资者表示,坚决反对此次重组中虚增资本,严重侵害各位股东利益的行为

  暂停上市5年之久的*ST铜城(000672)终于在濒临退市前夕公布了重组草案。但是,重组草案公布后,遭到了公司众多中小股东的反对。

  德邦证券策略分析师张海东向《证券日报》记者分析道:“中小股东提出反对意见的两条主要理由,一是,注入处于夕阳行业的水泥资产;二是,资产置入的价格明显高估。”

  *ST铜城定于2012年10月8日召开2012年度第四次临时股东大会,对公司重组事宜进行投票。

  水泥行业不被看好

  据*ST铜城资产重组草案显示,公司拟向上峰控股、铜陵有色控股及浙江富润发行股份购买其持有的上峰建材100%股权,向南方水泥发行股份购买其持有的铜陵上峰35.5%股份。如果本次交易顺利完成,*ST铜城将直接持有上峰建材100%股权,因上峰建材持有铜陵上峰64.5%股份,*ST铜城亦将直接及间接持有铜陵上峰100%股份。公司主营业务将由此前的商场租赁、酒店经营及商贸类经营业务转变为水泥熟料及水泥制品的生产业务。

  但是,*ST铜城重组草案发布后遭到众多中小股东的反对。张海东向记者分析道:“水泥行业是一个夕阳行业,而且目前一直处于产能过剩,环保也是成问题,应该不符合产业政策扶持的行业。应注入一些具有行业前景,产业政策扶持的行业,比如七大新兴产业或者是具有行业发展前景的行业。”

  而在9月6日,国家工信部刚刚公布了2012年工业行业淘汰落后产能企业第二批名单,在182家上榜公司名单中,水泥行业的公司高达58家。正是因为市场对水泥行业的不好看,导致了*ST铜城的重组草案遭到股东的反对。

  股东质疑虚增资本

  此外,多数*ST铜城投资者对这次重组草案中提到的22.1亿元评估价表示质疑。

  据公告显示,上峰建材和铜陵上峰2010年、2011年和2012年8月31日净资产分别为6.3亿元、11.4亿元和10.9亿元,营业利润分别为1.6亿元、7.1亿元和-155万元。经评估,拟置入资产作价为22.1亿元,较净资产增值了102.8%。

  不被市场看好的水泥资产竟然增值了102.8%,对此,张海东也认为评估的有些过高。“我们看最新的水泥行业平均市净率1.6倍左右,而该公司却要2倍多,连最好的海螺水泥市净率也就是1.78倍。”

  “我坚决反对此次重组中虚增资本,严重侵害各位股东利益的行为。”有投资者指出,本次拟注入经营性资产实质是2块,一块是上峰建材,一块是铜陵上峰水泥股份有限公司,这2块原始投资分别是5000万元和25898万元,被一系列的吹泡式或堪比变戏法式的评估后,变成了22.07亿元,被人为吹大了7.2倍,然后向铜城换取近6亿货真价实的股份。

  上述投资者举例道,在本次拟注入经营性资产铜陵上峰水泥股份有限公司的评估中,有个五梨山石灰石矿(采矿权许可证号 C340000200904711001472)原始投资是1499万元,拿去做抵押物贷款时,评估价值是8800万元,这个作价8800万元的采矿权在资产法评估后作价47962.87万元。“增值了32倍,比银行估值虚增了5.5倍。而整个采矿权账面值 5,746.89 万元,本次评估值 73,950.52 万元,增值68,203.63万元,增值率1,186.79%。”

  • 来源:中国经济网 作者:矫月
  • 编辑:栗天瑞

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