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东旭光电产业转型升级 成国企改革样本

2014-05-14 06:58:09来源:中国网财经责任编辑:马艺文

  一个技术落后、机制僵化的国有上市公司如何完成市场化的产业转型升级?东旭集团重组兼并宝石A为正在探索混合所有制改革的国企提供了一个可供借鉴的样本。

  企业的运行机制在市场化竞争中最为关键,良好的运行机制可以让枯树发芽,相反也可以让壮树枯萎。付殷芳亲自参与了东旭集团并购宝石A的重组,从宝石A到如今更名后的东旭光电(000413.SZ),她一直是这家上市公司的董秘,亲眼目睹一家拥有全新市场化机制、技术创新优势和资本平台优势的民营企业给老国企带来了转型升级和日新月异的变化。

  宝石A是国内彩电核心部件CRT玻壳的知名生产商,是河北省电子信息行业的龙头企业,无论是从规模、从业人数、还是行业的影响力都名列前茅,。但是,从2004年开始,受平板显示产业冲击,传统CRT产业陷入困境,技术遭淘汰,企业普遍亏损。宝石A也因此连年亏损,2007年还被*ST。

  为摆脱困境,国内彩电企业2005年前后均开始向平板显示行业转型,这又加剧了上游零部件供应商的生存压力。而宝石A要转型进入的平板显示领域的玻璃基板行业,技术和资金门槛都极高。仅建一条5代基板生产线投资就要八九亿元,还买不到核心技术和关键设备。更为重要的是国有控股上市公司运行机制在效率上很难适应技术日新月异的发展。

  玻璃基板处于产业链微笑曲线的上端,利润丰厚,广泛应用于液晶电视、液晶显示器、笔记本、平板电脑和手机等电子产品,美国康宁、三星康宁、旭硝子和电气硝子垄断了全球玻璃基板90%的市场份额。宝石A虽然拥有产业基础和员工队伍,但没有良好的机制、新的技术和资金支持,实现自我转型相当困难,公司面临退市的压力。

  李兆廷创立的东旭集团是一家有二十多年历史的民营创新型企业,一直致力于电子显示技术,在电子玻璃基板领域拥有比较多的技术储备和经验,形成了自己的光电显示产业集群、新能源产业集群和城镇化产业等五大产业集群。宝石A拥有产业基础和资本平台,东旭集团拥有可能打破国际巨头垄断的技术创新优势,双方优势互补,因此走向了兼并重组之路。2011年8月,东旭集团完成对宝石集团的收购,成为宝石A的实际控制人。

  完成收购宝石集团之后,东旭集团将灵活的激励机制、先进的技术积累注入宝石,有效地激活了宝石A的资本平台作用。东旭集团董事长李兆廷在尊重原有员工的自愿选择基础上,以市场化的机制来改造重组后的宝石。比如,东旭集团采取策略以市场化手段调动人才、资本和外部资源把蛋糕做大,给企业员工更大的远景,激励员工为之奋斗。企业机制的变化给几十年的老国企带来了新的生机,原来国企积累的大量技术人才也有了一个全新的平台。

  同时,东旭集团将旗下多家光电产业公司的运营交由上市公司东旭光电托管,为上市公司营业收入增长注入强劲的增长因素。东旭光电的营业收入也由2011年的1.04亿元大幅增长至7.79亿元。2013年前三季度,东旭光电的营业收入达到5.38亿元。全年预计实现净利润3.5亿至3.6亿元,同比增长1.5倍。

  上市公司东旭光电获得集团输血之后,通过承接集团的技术创新成果,开始积极谋求回复自身的造血功能。

  企业机制创新、技术创新与资本平台相嫁接,这让东旭光电有了打破国际巨头技术壁垒,参与国内液晶面板产业链替代升级实力和资本。

  我国正在成为全球新的液晶面板生产基地。预计到2015年,中国大陆TFT-LCD面板产能占全球的市场份额将由目前的12%提升至23%。工信部则明确要求,到十二五末液晶面板的自给率要达到80%以上。这将为国内TFT-LCD产业配套带来强劲的市场需求。有业内人士预计,到2015年,我国液晶玻璃基板的需求量在1亿平方米左右,而国内供应量只有4000平方米。玻璃基板的市场缺口巨大。

  玻璃基板是显示器面板的上游原材料,毛利丰厚,被少数美日国际巨头垄断。它作为电子显示工业的原材料,占面板成本的12-14%,而国产基板价格至少便宜10%以上,故此10%价差将提升面板厂商净利率1.2-1.4%,而面板厂商的净利率约4-5%,10%的价差有助于提升面板厂商净利润20%以上下游企业对上游原材料成本敏感。

  2011年3月20日,东旭集团旗下旭飞公司5代线TFT-LCD玻璃基板产品实现首发,这标志着液晶玻璃基板真正意义上的国产化制造和供应。目前,东旭光电的玻璃基板已经规模化向包括京东方、中华映管在内的液晶面板制造商供货。

  在玻璃基板技术迅猛崛起,让东旭成为康宁狙击的竞争对手。康宁等国际巨头发动了价格战,在价格战无法阻止竞争对手之后,康宁公司选择挥舞大棒围剿,针对东旭集团发起了一系列技术和专利壁垒的诉讼。

  2013年是非常关键的一年,双方走向和解,康宁公司同意授权东旭集团使用专利技术的方式,表明康宁公司从大棒政策改为胡罗卜政策,双方合作大于竞争,发动价格战的可能性不大。国泰君安研究报告认为,公司与康宁的和解意味着技术过硬,打消了市场对产品品质和海外市场拓展的担忧。

  由于智能手机带来触摸屏的兴起,盖板玻璃需求量很大,毛利更高;面对东旭光电在玻璃基板的成本优势,康宁等国际巨头原有生产线已经转型生产利润更高的盖板玻璃,甚至退出了6代线以下玻璃基板转向生产8.5代线玻璃基板。东旭集团与长虹合作的四川旭虹光电的等离子玻璃基板项目也已经开始准备进入毛利率更高的盖板玻璃。

  广发证券的研究报告称,东旭光电最有可能成为本轮玻璃基板国产化进程中的赢家。

  • 来源:中国网财经
  • 编辑:马艺文

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