国泰基金：大盘蓝筹逻辑加强而非兑现 利多市场
- 发布时间：2015-02-05 13:18:49 来源：中国网财经 责任编辑：张明江
事件：
央行官网发布，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5%。同时，定向对部分城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低0.5%，对中国农业发展银行额外降低4%。
点评：
央行昨日降准，降准时间点略超市场预期。此次降准打开了央行货币政策进一步调整的空间，从2012年开始就没有调整过的的准备金率有望恢复常态化。对于大盘蓝筹行情运行的逻辑属于加强，而非兑现。对于行情属性的判断，目前行情依旧是提估值行情，后续几乎没有可能看到基本面持续改善、盈利接棒继续推升的可能。所以提估值的空间将是选择标的更为重要的主导因素。考虑到1月大盘蓝筹陷入调整，创业板涨幅较大，目前估值体系较12月底已经有了比较显著的调整。银行板块现在15年PB大约1，PE大约6。基金对于金融地产的仓位也较12月底有明显下滑。所以配置方向上，我们之前一直坚持的金融地产预计仍是行情的主力，中游杠杆率较高的板块如机械、电力、钢铁等板块也有望受益。
