上周A股三大指数不同程度收涨,周K线上看,上证综指、深成指、创业板指分别涨0.11%、1.47%、0.7%。 消息面上,日前,中国证监会主席易会满接受了新华社、中央广播电视总台专访。易会满清晰地描述了科创板筹备到落地这一年时间的改革进展,以及科创板并试点注册制的推广步骤,包括未来一段时间资本市场全面深化改革的发力方向。 易会满表示,科创板运行100多天来,注册制试点平稳有序,改革紧紧抓住信息披露这个核心,推动发行人、中介机构、交易所归位尽责,审核注册各环节公开透明,实际效果基本得到了市场认可。目前,从企业申请受理到完成注册平均用时不足4个月。 从今年的7月22日科创板正式开市,到现在已经运行3个多月了。易会满用“符合预期、基本平稳”八个字给出了总体评价。
截至11月4日收盘,上证指数收涨0.58%。科技股全线回暖,金融、航空、医药板块造好;电子烟、稀土板块走弱。北向资金连续8日净流入。 九泰基金宏观策略组认为,市场短期存在一些积极因素,例如MSCI扩容带来增量资金预期和中美有望签署第一阶段经贸协议预期等因素对近期市场将带来一些提振因素,但伴随年底CPI大概率继续大幅上行,滞胀压力难以得到根本解决,将对市场上行空间产生一定制约。
上周市场维持震荡。上证综指和沪深300分别上涨0.11%,1.20%,创业板指与中证1000则上涨0.70%与0.07%。美国三大股指,道琼斯、纳斯达克与标普500分别上涨1.44%,1.74%,1.47%。
美股市场再创新高,是市场对美股基本面将逐步改善的信心增强,以及当前流动性供给总体充足和降息使美元短端利率下行的效果显著三方面因素的综合结果。
分行业看,上周29个中信行业,13个行业上涨,16个行业下跌。其中,涨幅前三个行业板块为家电、食品饮料、医药,分别上涨8.50%、2.85%、2.60%,消费龙头表现突出,MSCI扩容前期外资买入起到助涨作用,但背后的核心原因还是基本面支撑。涨幅后三的行业是纺织服装、农林牧渔、钢铁,分别下跌2.37%、2.15%、2.03%。 年初至今,前5板块为食品饮料、农林牧渔、家电、电子、计算机,涨幅在42-71%。后5行业为钢铁、建筑、石油石化、纺织服装、汽车,涨幅在-3-7%。
10月的中国制造业PMI再度超预期下滑至49.3%。较9月小幅回落,并创下3月以来新低,指向制造业景气有所转弱。主要分项指标中,需求、生产双双放缓,价格回落,库存去化。
分规模看,大、小型企业PMI同步转弱,仅中型企业PMI出现改善,但三者均在荣枯线下。受到国庆假期因素影响,10月PMI需求、生产指标短期转弱,但就业指标连续两个月上行,10月份制造业从业人员指数上升0.3个百分点至 47.3%,这是就业指标连续第二个月回升,意味着稳增长压力并未明显加大,政策加码的必要性有限。
美联储如期下调联邦基金利率。10月30日,美联储宣布下调联邦基金利率25个基点到1.5%-1.75%的水平。同时,联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,只要经济状况保持在目前的水平,那么美联储在未来就不太可能继续降息。
A股三季报。2019年前三季度全A盈利增速较中报微幅改善,非金融石油石化部分小幅增长0.51%。2019年1-3季度全A归母净利润同比增速分别为:全A(7.28%)、A股非金融(-1.32%)和A股非金融石油石化(0.51%),而中报盈利增速分别为全A(7.22%)、A股非金融(-1.46%)和A股非金融石油石化(-0.62%)。
2019年前三季度主板(剔除金融板块、中国石油、中国石化和中兴通讯)归母净利润增速为-0.56%,2019年上半年为0.36%,下降了0.91个百分点。中小板2019年前三季度盈利增速由负转正。2019年1-3季度中小板归母净利润同比上涨4.45%,中报下降1.03%,提升5.48个百分点,剔除金融板块和利润变动较大的苏宁易购、宁波东力、分众传媒、雏鹰农牧、康得新5家上市公司后,同比增长0.73%,提升1.33个百分点。
创业板方面,2019年前三季度归母净利润同比下降3.60%,较中报的-20.52%降幅大幅收窄,剔除利润变动较大的个股(温氏股份、宁德时代、光线传媒、乐视网、坚瑞沃能)后,2019年前三季度创业板归母净利润同比上涨2.56%(2019H1下降4.17%),盈利增速转正。
大小公司盈利增速的分化延续。2019年前三季度盈利大市值公司盈利增速更佳,其中500-1000亿市值上市公司2019年前三季度归母净利润同比增长17.9%,为各市值区间最高,较2019H1提升5.8个百分点,其次为市值1000-3000亿和市值大于3000亿分组。
而市值小于200亿公司盈利继续负增长,市值越小盈利下滑幅度越大。盈利正增长公司比例与市值呈现单调正相关关系。2018年Q1-2的盈利高基数效应消退使得市值小于100亿公司2019年前三季度盈利增速降幅有所收窄。
分行业来看,2019年前三季度,归母净利润同比增速前5的行业是农林牧渔(74.3%)、非银金融(73.2%)、国防军工(21.6%)、机械(21.4%)和食品饮料(19.0%);盈利降幅较大的行业是钢铁(-43.5%)、传媒(-35.9%)、汽车(-29%)、基础化工(-25.7%)和有色金属(-25.2%),主要集中在周期上游,此外,纺织服装、轻工制造行业延续负增长。 MSCI扩容。11月,MSCI将把 A股大盘股纳入比例进一步提升至 20%,同时将中盘股按 20%比例纳入,于 11 月 26 日盘后正式生效。当前 A 股大盘股(含创业板大盘股)纳入比例为 15%。
接下来,MSCI将在 11 月指数评审后,将 A 股大盘股纳入比例进一步提升至 20%,同时中盘股将首次纳入,纳入比例为 20%。本次带来的被动增量资金规模或将为历次最高,预计为 493 亿人民币,大盘股和中盘股被动增量资金分别为 281 亿人民币、212 亿人民币。175 只中盘股将迎来首次纳入,中盘股权重为 15.41%,主要集中在医药、电子、计算机等行业。
(责任编辑:张明江)